全國“兩會”即將召開，分析全國兩會，要關注最近的高層動態，政府部門動態與全國31個省區市的“兩會”動態。綜合分析，國企改革與供給側改革將是經濟改革主線。2016“兩會”輿論應當關注國企改革與發展五條輿論熱線。

結合歷年新聞輿論熱點、今年地方兩會傳達的新聞輿論熱點話題是十三五規劃以及供給側結構性改革，關注環保、自貿區、養老、教育、醫療等熱點主題同時，國企改革仍然是熱點主題。

“兩會”， 最大的事情是審議通過十三五規劃并在會后正式對外發布，作為未來5年發展的規劃藍圖，十三五規劃對未來5年具有重要指導意義。 2月22日(昨天)政治局會議，討論政府工作報告和“十三五”規劃綱要草案。這是為兩會定調的會議。關于“十三五”規劃綱要要關注兩句話：1、“以供給側結構性改革為主線，擴大有效供給，滿足有效需求”2、“加快形成引領經濟發展新常態的體制機制和發展方式”。關于工作也要關注兩句話：1、保持經濟運行在合理區間，2、做好重點領域風險防控。前者是主題，后者是要求。這是“重點的重點”。這都認識判定與國企改革與供給側改革輿論的重要依據。

從全國31個省區市兩會看。各地公布的政府工作報告，國企改革和去產能是今年工作的重點之一，重組、混合所有制改革、資產證券化成為重要措施。

再從國資委在兩會前的動作看 ，近日的國企改革研討會與第二批改革試點的新聞發布會，推進國企改革的舉動必然影響兩會輿論走向。

十三五規劃值得關注的輿論熱點，包括制造升級、現代服務業、國企與其它經濟體制改革深化、一帶一路與自貿區等，多與國企改革有內在聯系。

在“兩會”，可望從五方面在國企方面形成熱點主題。

第一條主線，加大國企改革試點，國企改革廣度、力度、深度將進一步加大。

國務院國資委近日將宣布第一批試點成果，這批試點將代表國企改革與發展方向，過期并將啟動第二批國企改革試點。同時，地方改革試點也將進一步推進，進入實際操作階段。已經公布試點的6家央企包括中糧、中建材、中國醫藥、國開發、中國節能、新興際華，旗下中港兩地上市公司共34 家。這批央企的試點成果總結已久，應該有望成為央企改革的先行者。近日。國資委將新公布十項試點。兩次試點央企中港兩地上市公司近百家。

“十項改革”是“四項改革”的進一步推廣與升級。國務院國資委副秘書長彭華崗近日透露，國務院國有企業改革領導小組辦公室研究并確定國有企業改革十項改革試點，將于全面展開。一是落實董事會職權試點，二是市場化選聘經營管理者試點，三是推行職業經理人制度試點，四是企業薪酬分配差異化改革試點，五是國有資本投資運營公司試點，六是中央企業兼并重組試點，七是部分重要領域混合所有制改革試點，八是混合所有制企業員工持股試點，九是國有企業信息公開工作試點，十是剝離企業辦社會職能和解決歷史遺留問題試點。

近日即將推出的十項改革試點與第一批試點相比有三個變化，一、頂層設計方案出臺后，對國企改革的部署重點更加明確，試點更加具體，針對性更強。二、在供給側改革及十三五規劃的大背景下，將國企改革中的一些新問題列入了試點內容，尤其是兼并重組的試點;三，內容更豐富，范圍也進一步擴大。根據國資委確定央企改革第一批試點的原則以及最終確定試點集團的特點，將從四個特點來選擇重點關注的集團：集團性質以競爭類為主，且是產業龍頭公司;集團具有一定改革基礎及經驗;集團改革方向較為明確;管理層改革積極性較高或有相關表態。

　　第二條輿論主線，地方國企改革進入全面加速期。

關注地方兩會傳達熱點，供給側結構性改革、調結構、環保、區域發展等話題今年熱度更高。目前各個省的兩會已經召開，從梳理情況來看，至少有23個省重點提及“調結構”，有26個省重點提及“環保”。此外，有9個省份圍繞“一帶一路”提出相關目標愿景，有14個省份提及申報建設自貿區。其中，上海、吉林、浙江、山東、江西、湖南、廣東、福建、寧夏、新疆、河北、河南、江蘇等十余省區市均在政府工作報告中部署了的國企改革主要工作，在加速重組調結構、清退落后產能、資產證券化、股權多元化以及投資運營公司等方面提出諸多新要求。

上海市提出，推動一批國有企業開放性、市場化重組，推進一批國企集團整體上市或核心資產上市，基本完成符合條件的國企集團公司制改革，推動國有資本向戰略性新興產業、現代服務業、先進制造業、基礎設施、民生保障等領域集中。

廣東省提出，分類推進國有企業改革，規范有序發展混合所有制經濟，加快國有資本投資、運營公司改組組建試點，推動國有企業改制上市，支持開展資本運營。

湖南省提出，放寬市場準入，鼓勵社會資本參與國企改革重組和公共領域建設，推進省屬監管國有資本布局調整與國有企業重組整合。

山東省省長郭樹清提出，支持各類企業規范改制，完善公司治理結構，健全財務制度，實現更多企業掛牌上市。深化國有資本投資運營公司試點，開展首批58戶國有企業混合所有制改革試點。郭樹清對山東省國有企業改革推進在全國省長中是引人注目的。

江西省提出，著力抓好江銅集團、省旅游集團、江西國際公司和省招標咨詢集團等企業混合所有制改革試點;積極推進鎢和稀有金屬產業重組整合。深化江西報業集團改革，組建省文藝演藝發展集團、省廣電傳媒集團。

值得注意的是，以混合所有制為導向的市場化兼并重組將加速，包括整體上市以及整合重組均是地方國企改革的主要路徑。無論是中央還是地方，都可以看出，國企改革正式步入了思而學道，有望盤活超萬億的國企存量資產。今年地方兩會對于股權多元化、資產證券化、落后產能清退方面作了許多新嘗試，下一步，在全國兩會前后，有望在中央對國企改革的部署中看到對于上述新變化的明確。相關股權激勵和產能清退的細則如果得到明確，意味著困擾國企改革的關鍵“瓶頸”今年有望打破。

第三條輿論主線，十三五規劃正式公布與去產能。

供給側結構性改革是政府宏觀調控的主基調，近期也是政策頻頻出臺，新聞輿論正熱。預計在兩會上，對于傳統產業去產能、僵尸企業清理等方面預計有進一步的政策表態。鋼鐵、煤炭方案出來了，水泥、玻璃、有色等方案為人們關注。

估計，去產能、僵尸企業清理等方面，“不想去”、“不敢去”、“不能去”現象，將會成為輿論熱點。政府部門的政策配套緩慢，將成為焦點。

要重點關注地方國企和央企產能過剩領域的殼資源。篩選標的的邏輯是：一是行業屬于產能過剩領域，如煤炭、鋼鐵、水泥、玻璃、有色、建材等;二是公司效益較差，甚至處于長期虧損狀態，改革需求迫切;三是公司背靠大集團，資產證券化率較低且有優質資產，上市公司就資產清理后優質資產有望注入。

22日政治局會議強調“重點領域風險防控”，有一個僵尸企業的處置問題。讓“僵尸企業”入土為安并不是讓企業直接倒閉或者退市，首選還是并購重組，通過資本運作來“出清”。2015年底，中央經濟工作會議對“去產能”提出了明確的要求：“兼并重組為主，破產清算為輔。”但是，煤炭、鋼鐵行業大而不倒，計劃經濟痕跡深重，“出清”造成大量失業問題是不可避免的。如何做好風險防控，避免社會動蕩，是必須高度重視的。

第四條輿論主線，央企與地方國企的兼并重組進入了加速期。

分類基礎上的兼并整合將成為國企改革重頭戲，圍繞著國企改革的市場化重組大潮正在開啟。從目前地方兩會中透露的種種信號來看，下一步通過加大集團層面的兼并重組來推動強強聯合和專業化重組，以行業龍頭企業為依托，通過股權合作、資產置換、無償劃轉等方式，進一步強化同質化業務整合和細分行業整合，同時也加快一些缺乏競爭優勢的非主業領域及一般產業低端環節的退出，為供給側改革進一步掃清障礙。 的首出央企重組大戲已開鑼。1月25日，中材與中建材正在籌劃戰略重組事宜。 2月17日，國藥發布公告稱，籌劃重大資產重組。公司股票自2月18日起停牌。

今年將是重組與清退產能年，有望帶來市場對于國企改革預期的重構。在監管部門鼓勵、市場倒逼、制度建設推進的背景下，或許會迎來產業橫向整合與縱向鏈條整合的潮流，鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、船舶等產能過剩行業的資本市場兼并重組事件將大概率增多。

數據顯示，在目前A股所有上市公司中，實際控制人為國資委、地方國資委、地方政府、中央國有企業、地方國有企業、大學以及集體企業的上市公司高達1010家，占到了A股上市公司的三分之一以上。未來幾年可能有近10萬億元地方國企資產實現證券化，這將帶來大量投資機會。

在107家央企中，業務在競爭性領域且業務相互有重疊、容易引發市場合并重組預期來進行合并的央企，包括建筑工程、有色及冶金、航運、軍工、電信及旅游等消費服務領域。除上述已經有進展的航運央企外，其他包括中國鐵建、中國中冶、中國鋁業、五礦發展、武鋼股份、中國國旅、中航科工等，也會有機會。

第五條輿論主線，是經濟運行在合理區間及國企保增長。

22日的政治局會議強調“保持經濟運行在合理區間”，而且強調“創新宏觀調控方式，加強區間調控、定向調控、相機調控”。今年是推進結構性改革的攻堅之年，要完成去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板五大任務。“區間”自然會下移，但不會幅度不會過大，因為要實現“全面建成小康社會的”必須保證一定速度，具體區間會在3月兩會期間最后公布。

從兩會時間看，輿論分為前中后期。從近10年的情況看，兩會前及剛開始三天，主要受益于政策預期較高、宏觀數據空窗期以及年報高送轉等，輿論最熱;兩會中，輿論全面展開，廣泛而豐富：兩會后，政策預期回落、1-2月宏觀數據披露以及年報和一季報業績等市場影響因素增加，輿論進入回落期。