養老基金投資管理是個難題

在的最后一周，國務院常務會議和中央政治局常委會審議通過了養老金雙軌制改革新政策及新方案【全文】。幾乎與此同時，中國社會科學院世界社保研究中心發布了《中國養老金發展報告2014》，報告的主題為“向名義賬戶轉型”。

中國社科院世界社保研究中心主任、美國研究所所長鄭秉文在接受記者采訪時透露，人力資源和社會保障部等部門在2013年就聯合啟動了養老保險頂層設計的平行研究，包括世界社保研究中心在內的4支國內研究團隊應邀參加并提交了研究成果，“幾乎都主張盡快改革投資體制，并實施‘名義賬戶’，這兩點共識后來在十八屆三中全會決定中都得以明確”。

收益不明顯風險點多

鄭秉文曾做過一個估算，分別以通脹率(CPI)、全國社會保障基金投資收益、企業年金基金投資收益率、社會平均工資增長率四項為參照，基本養老保險基金在過去20年來遭遇了天量的福利損失，分別為近千億元、5500億元、3277億元和1.3萬億元。

“由于投資體制始終缺位，規模龐大的社會保險基金只能‘躺’在銀行里睡大覺，跑不贏通貨膨脹，多年來處于貶值風險之中。”鄭秉文表示。

據全國社會保障基金理事會副理事長王忠民介紹，目前，超過3萬億元的基本養老保險基金中有三分之一是活期存款，其余的都是中短期的定期存款，基金收益不明顯。

王忠民認為，基本養老保險基金的保值增值，是關系制度財務可持續及養老保險制度平衡渡過退休洪峰的關鍵因素，關乎億萬民眾的“老有所養”，因此對基本養老保險基金進行科學合理的投資運營是必要的。

這已是業界學界的共識。“這么巨大的財富，應該想辦法保值增值。而且，我們的養老保險制度是強制執行的，就更應設法讓它有更好的投資回報，因此必須改革投資體制，不改福利損失太大。”鄭秉文表示。

除此之外，許多學者也建議借此次養老金改革頂層設計之機，進一步改革養老金統籌層次低下的問題。

受訪學者認為，統籌層次低下是目前養老保險制度的一個重要缺陷，是目前基本養老保險基金存在諸多問題的最重要根源