三中全會啟動全面深化改革，四中全會部署全面依法治國，2015年五中全會將為全面建設小康社會布局，而這個布局的主線就是“十三五規(guī)劃”。十三五規(guī)劃可能是最重要的一次五年規(guī)劃，也是國企改革新政策及新方案【全文】之后最值得期待的中央文件。我們結合歷次五年規(guī)劃的經(jīng)驗和十八屆三中全會以來的一系列重要政策文件，梳理出“十三五”規(guī)劃的十大關鍵領域：經(jīng)濟增長、信息技術、服務業(yè)開放、全國統(tǒng)一大市場、收入分配(關鍵是扶貧)、人口老齡化、生態(tài)環(huán)保、投融資體制(PPP)、國企改革、軍民融合。
五年規(guī)劃全稱“國民經(jīng)濟和社會發(fā)展五年規(guī)劃”。我國于1953年開始制定第一個五年計劃，至今已制定十個五年計劃和兩個五年規(guī)劃，其中很多規(guī)劃引領了中國經(jīng)濟的重要轉折。最早的一五計劃確定建立我國工業(yè)化的初步基礎，為中國工業(yè)化道路奠定了基礎，而近期的十五規(guī)劃首次提出大力推進信息化，十一五規(guī)劃提出建設，十二五規(guī)劃開啟十大戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。
“十三五”規(guī)劃注定會成為最關鍵的五年規(guī)劃之一。中國目前正處于三期疊加、轉型升級的關鍵時期，同時又是完成第一個百年目標時間截點前的最后五年，特殊時點決定了“十三五”規(guī)劃將更加兼顧穩(wěn)增長與調(diào)結構：一方面，為完成人均GDP和城鄉(xiāng)居民收入翻兩番的目標，“十三五”時期GPD平均增速需達到6.5%;另一方面，傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)能過剩依然嚴重而新經(jīng)濟尚未崛起、人口紅利消失、出口引擎失速，傳統(tǒng)增長模式難以為繼，加快轉型迫在眉睫。
十三五規(guī)劃編制工作由國家發(fā)改委牽頭，目前已進入收官階段。4月，國家發(fā)改委啟動“十三五”規(guī)劃編制工作，公開招標宏觀經(jīng)濟、教育、農(nóng)業(yè)、房地產(chǎn)、國企改革等領域的25個重點課題。各課題中標單位于年底將課題成果提交至國家發(fā)改委，國家發(fā)改委根據(jù)課題研究成果，形成初步思路后交至中央。2015年初，再由中央委托各部委，形成相關領域的規(guī)劃建議。
“十三五”規(guī)劃編制工作最終將形成兩份文件：《*關于國民經(jīng)濟和社會發(fā)展十三五規(guī)劃的建議》(簡稱規(guī)劃建議)和《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》(簡稱規(guī)劃綱要)。規(guī)劃建議屬于黨的文件，由中央辦公廳、中財辦、深改組負責，15年中已經(jīng)上報，10月份在五中全會審議后對外公布。規(guī)劃綱要則屬于國務院文件，由國務院辦公廳、發(fā)改委規(guī)劃司等負責制定，2015年下半年提交，兩會期間經(jīng)全國人大審議后公開發(fā)布。規(guī)劃建議和規(guī)劃綱要同步制定、雙向溝通，因此2015年10月份即將發(fā)布的規(guī)劃建議可被視為“十三五”規(guī)劃的初步版本。
十三五規(guī)劃尚未公布，我們?nèi)绾畏治?十三五規(guī)劃不是憑空而來，而是依據(jù)黨和國家一系列相關文件框架編寫。第一個依據(jù)是十八屆三中全會《決定》，這是黨中央制定的一個長期的總體發(fā)展思路。第二個依據(jù)是國務院層面的各類指導意見、辦法及規(guī)劃，這相當于國務院為落實三中全會出臺的綱領性文件，其效力依次遞增。第三個依據(jù)是各部委發(fā)布的文件和方案，這相當于各職能部門為落實黨中央和國務院思路而制定的具體措施。從政策效力上講，黨中央高于國務院高于各部委，但從政策細節(jié)上講，各部委制定的文件最為具體，而且最貼近最新實際，現(xiàn)實意義更強。第四個依據(jù)是以往的五年規(guī)劃。根據(jù)以往經(jīng)驗，五年規(guī)劃主要涉及經(jīng)濟增長、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、區(qū)域發(fā)展、城鄉(xiāng)發(fā)展、社會文化、人民生活、資源開發(fā)、環(huán)境保護、改革開放等大議題。
綜合上述四個依據(jù)，我們梳理出“十三五”規(guī)劃的十大關鍵領域：經(jīng)濟增長、信息技術、服務業(yè)開放、全國統(tǒng)一大市場、收入分配(關鍵是扶貧)、人口老齡化、生態(tài)環(huán)保、投融資體制(PPP)、國企改革、軍民融合。
一、增長目標：不一樣的7%
綱舉目張，經(jīng)濟增長目標正是宏觀政策的綱。短期來看，每年兩會上制定的年度目標是宏觀政策的主要參考，而中長期來看，宏觀政策的走向則與“五年規(guī)劃”中制定的五年增長目標息息相關。
那么問題來了，下一個五年增長目標將如何確定?根據(jù)以往幾個五年規(guī)劃，我們大體可以總結出幾條規(guī)律：
第一，增長目標一般是0.5%的整數(shù)倍，比如近四個五年規(guī)劃的目標分別是8%、7%、7.5%和7%。變動的幅度也以0.5%為基準單位。
第二，實際增長速度一般會遠超增長目標，這意味著在制定增長目標時一般會留出較大的政策余地。從過去20年的四個五年計劃可以看出，經(jīng)濟增長目標從未失手。按照十二五目前進度，2015年只需達到3.1%的增速就可以輕松達標。
第三，增長目標的變動方向和實際增速的變動方向完全一致。也就是說增長目標一般會充分考慮實際的經(jīng)濟狀況，也對后面的宏觀調(diào)控具有較強的指導意義。增長目標下調(diào)或上調(diào)后，實際增速也出現(xiàn)了相應的下降或上升。
第四，下行壓力較大的時期增長目標也不會大幅下調(diào)，增長速度會更接近增長目標。比如，十一五實際增長11.2%，超出目標3.7個百分點。十二五經(jīng)濟大幅下行4.2個百分點，但目標僅從7.5%下調(diào)到7%。
展望十三五時期，為了完成十八大提出的“2020年GDP比2010年翻一番的”目標，假設2015年增長7%，那么十三五期間只需要年均6.6%的增速(但在近期的專訪中的說法是7%)，因此，從主觀角度看，中央并沒有太大必要把目標定高。而從客觀角度看，資本、勞動、土地和全要素生產(chǎn)率等增長要素都有下行趨勢，十三五繼續(xù)保持7%的增速存在較大難度。所以如果中央依然按照傳統(tǒng)的規(guī)律來決策，十三五規(guī)劃毫無疑問應該將目標定在6.5%。
但十八大以來，依靠過去的經(jīng)驗進行預測變得越來越危險，同樣，十三五的目標也可能會打破過去的規(guī)律：也許6.5%是一個更合理的選擇，但7%可能才是更合情的結果，因此最終目標很可能定在7%。第一，中央認可的經(jīng)濟增長中樞應該在7%左右，如果按照傳統(tǒng)規(guī)律，定在6.5%能留出較大的政策空間，但政策之“錨”的作用不明顯，導致目標形同虛設，而如果定在7%，“錨”的作用更明顯。第二，以7%為目標并不意味著實際增速會大幅高于7%，也不意味著中央不能容忍增速跌破7%。第三，目標從最初的6.5%上調(diào)到更樂觀的7%意味著宏觀政策在實際操作中將更加積極，這種積極將主要體現(xiàn)在財政政策上，未來政府代替私人部門加杠桿仍是大趨勢，托底經(jīng)濟、防范風險，而這也要需要寬松的流動性環(huán)境作為支持，貨幣政策也不會坐以待斃。
二、信息經(jīng)濟
信息經(jīng)濟的內(nèi)涵并不局限于“互聯(lián)網(wǎng)+”。從存量上看，中國的信息產(chǎn)業(yè)已經(jīng)初具規(guī)模，中國信息產(chǎn)業(yè)消費規(guī)模為2.8萬億元，貢獻GDP 0.8個百分比。從增量上看，在居民信息消費多樣化與政策引導的刺激下信息經(jīng)濟發(fā)展迅速，信息消費規(guī)模同比增長18%，而根據(jù)工信部的預測2015年將增長15%達到3.2萬億，成為增長新亮點。預計十三五時期，信息經(jīng)濟仍將是驅動經(jīng)濟增長的引擎之一，上下游產(chǎn)業(yè)鏈為市場提供投資機會。
1、市場關注的方向：
①信息與產(chǎn)業(yè)融合。信息融合最早應用在軍事領域，隨著信息技術的發(fā)展在民用領域的應用也日益廣泛：
一是與生物技術的融合，如前期被市場熱炒的基因芯片(在芯片表面固定探針，通過與芯片探針雜交測定核酸序列)、基因測序(從血液和唾液中分析測定基因全序列，鎖定個人病變基因以提前預防和治療)等。
二是與制造業(yè)的融合，如物聯(lián)網(wǎng)(利用網(wǎng)絡技術將傳感器、控制器、機器和人員等連接在一起，實現(xiàn)信息化、智能化和遠程管理控制)、現(xiàn)代工業(yè)機器人(300024,股吧)(面向工業(yè)領域的多關節(jié)機器手或多自由度的機械裝置，可按照編排的程序運行)等。
三是與服務業(yè)的融合，發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)高效、便捷的特點降低成本，線上與線下結合的商業(yè)模式如“餓了么”(餐飲O2O平臺)、許鮮網(wǎng)(在線水果B2C平臺)對所在領域的傳統(tǒng)企業(yè)形成沖擊。
②大數(shù)據(jù)。大數(shù)據(jù)本質(zhì)上是通過長期跟蹤與搜集個體數(shù)據(jù)，對存量數(shù)據(jù)進行分析后提供智能與個性化的服務。大數(shù)據(jù)未來有較大增長空間，主要源于三方面因素：一是應用范圍廣，大數(shù)據(jù)技術可用于教育、醫(yī)療、交通、金融、公安偵查、招商引資等領域;二是目前大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)處于較低發(fā)展水平，金融、通訊、交通等數(shù)據(jù)主要掌握在政府手里，存量數(shù)據(jù)融合與可視化程度低，經(jīng)濟價值尚有待挖掘;三是政策加強引導，2015年9月5日國務院印發(fā)《關于促進大數(shù)據(jù)發(fā)展的行動綱要》，推動政府部門數(shù)據(jù)共享、公共數(shù)據(jù)資源開放，爭取到2018年建立國家數(shù)據(jù)統(tǒng)一開放平臺，加快數(shù)據(jù)強國建設。
③信息安全。信息安全是信息經(jīng)濟發(fā)展的基礎，沒有信息安全一切信息經(jīng)濟都沒有保障。從個人角度看，國民隱私安全意識在增強，對金融、通訊、物流等行業(yè)系統(tǒng)安全的需求與日俱增;從國家層面看，高度重視信息安全，擔任組長的領導小組中，中央網(wǎng)絡安全和信息化領導小組是唯一負責具體業(yè)務的小組。
④智慧能源(600869,股吧)。智慧能源指的是通過技術創(chuàng)新和制度變革，使能源開發(fā)、生產(chǎn)、消費的全過程更加智能化，建立可持續(xù)發(fā)展的能源技術和能源制度體系。能源產(chǎn)業(yè)的智能化，以各環(huán)節(jié)的信息化為基礎，通過搜集數(shù)據(jù)以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)化。智慧能源是能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展方向：一是目前太陽能、風能等新能源技術，大規(guī)模商用仍需時日，需要提升新能源技術水平和降低成本，智能化是實現(xiàn)路徑之一;二是目前全球能源消費結構中化石燃料占比63.4%，提高各環(huán)節(jié)的智能化水平有助于提高利用效率，降低資源壓力和減少有害氣體排放。
⑤智能交通。智能交通有助于緩解城市交通擁堵問題，是未來交通系統(tǒng)的發(fā)展方向，是指將信息技術、傳感技術、通訊技術、控制技術與計算機技術等有效集成于地面交通系統(tǒng)而建立的大范圍與全方位的實時、準確、高效的綜合交通運輸管理系統(tǒng)。先進的交通信息系統(tǒng)是智能交通的基礎，搜集多種信息后傳輸至交通信息中心，信息中心處理后將信息反饋至交通參與者，并結合交通管理系統(tǒng)、公共交通系統(tǒng)等系統(tǒng)實現(xiàn)出行策略最優(yōu)化。
2、相關市場主題：
①信息安全(信息安全指數(shù)年初至9月14日上漲25.61%,同期上證綜指下跌3.71%);
②智慧醫(yī)療(智慧醫(yī)療指數(shù)年初至9月14日上漲52.77%);
③基因檢測(基因檢測指數(shù)年初至9月14日上漲44.62%);
④大數(shù)據(jù)(大數(shù)據(jù)指數(shù)年初至9月14日上漲55.06%)。
三、服務業(yè)開放
制造業(yè)向服務業(yè)的轉型迫在眉睫：一是制造業(yè)活動收縮，服務業(yè)繁榮有助于對沖制造業(yè)下滑對經(jīng)濟增長的拖累;二是服務業(yè)吸收勞動力能力強，未來傳統(tǒng)產(chǎn)能過剩行業(yè)過剩產(chǎn)能將繼續(xù)去化，服務業(yè)發(fā)展有助于實現(xiàn)勞動力從工業(yè)向服務業(yè)的轉移，緩解就業(yè)壓力。而服務業(yè)的發(fā)展關鍵靠擴大開放。
1、市場關注的方向：
①民營銀行。第一，利率市場化以擴大市場準入條件為基礎，信貸資源供給來源的多樣化有助于提高資金需求方議價能力，以實現(xiàn)資金供需雙方實質(zhì)上處于同等地位。第二，民營銀行有較大增量市場。與傳統(tǒng)銀行不同的是，民營銀行定位于向中小微企業(yè)提供個性化的金融服務，而融資難、融資貴是現(xiàn)階段制約中小微企業(yè)發(fā)展的頑疾之一，民營銀行面臨旺盛的資金需求。第三，社會資本參與積極性高，目前已有40余家企業(yè)就發(fā)起籌建第二批民營銀行表達了意向。
②民營醫(yī)院。一是民營醫(yī)院有助于減輕財政負擔。公立醫(yī)院多為事業(yè)單位，財政對其日常經(jīng)營提供補貼。公立醫(yī)院私有化后，社會資本方可整合上下游醫(yī)療設備、藥品等產(chǎn)業(yè)鏈，通過醫(yī)院定向采購的方式銷售設備與藥品，上游產(chǎn)業(yè)鏈所獲利潤來彌補醫(yī)院經(jīng)營的虧損，實現(xiàn)總的盈利。二是醫(yī)護人員有激勵參與醫(yī)院轉制，一方面可獲得市場化收入，另一方面工作年限可不再受年齡限制。三是社會資本管理與運營效率更高，可提高醫(yī)療服務的有效供給，緩解看病難的問題。
③體育產(chǎn)業(yè)。第一，體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ螅?013年中國體育產(chǎn)業(yè)占GDP的比例僅為0.6%，而同年美國體育產(chǎn)業(yè)占GDP比例高達3%。第二，高層重視體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展，足球改革議題進入深改組討論，國務院也發(fā)布意見將全民健身上升為國家戰(zhàn)略。第三，冬奧會作為任內(nèi)唯一大型國際賽事，國家將大力加強推廣與宣傳工作，為體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供又一契機。對資本市場而言，可關注參與體育場館建設與運營、體育器材、體育裝備、賽事運營與轉播等的企業(yè)。
2、相關市場主題：
①民營銀行(民營銀行指數(shù)年初至9月14日上漲27.28%);
②民營醫(yī)院(民營醫(yī)院指數(shù)年初至9月14日上漲38.41%);
③醫(yī)療服務(中信醫(yī)療服務指數(shù)年初至9月14日上漲43.86%);
④體育指數(shù)(體育指數(shù)年初至9月14日上漲20.02%)。
四、全國統(tǒng)一大市場
構建全國統(tǒng)一大市場，有助于減少地方政策保護，促進公平競爭，緩解區(qū)域間的發(fā)展不平衡。從區(qū)域內(nèi)部看，一帶一路、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟帶“三大支撐帶”促進區(qū)域內(nèi)省市明晰功能定位，加快產(chǎn)業(yè)合理分布和上下游聯(lián)動機制，促進區(qū)域發(fā)展;落實東北振興政策擺脫增長率墊底的局面，加快新疆西藏等經(jīng)濟底子薄、具有戰(zhàn)略意義的邊疆區(qū)域發(fā)展。從區(qū)域間來看，電子商務作為新興流通方式促進了跨區(qū)域消費、帶動物流業(yè)的發(fā)展，同時對通航機場、航道建設提出了新要求。
1、市場關注的方向：
(1)區(qū)域板塊：明晰功能定位，加快區(qū)域發(fā)展
①一帶一路。首先，一帶一路戰(zhàn)略由親自推動，“十三五”時期多項舉措有望落實。分別在2013年9月和10月首次提出“新絲綢之路經(jīng)濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”戰(zhàn)略構想，此后多次在國內(nèi)和外交場合倡議一帶一路戰(zhàn)略。其次，一帶一路是化解產(chǎn)能過剩的需要。PPI持續(xù)42個月為負且跌幅不斷擴大，重工業(yè)產(chǎn)能過剩依然嚴重，在國內(nèi)去產(chǎn)能的同時需要開拓海外市場。一帶一路戰(zhàn)略的推進，將帶動水泥、鋼鐵、化工等產(chǎn)能過剩的上游行業(yè)產(chǎn)品輸出與產(chǎn)能輸出。再次，一帶一路戰(zhàn)略有助于提高外匯使用效率。中國擁有將近2萬億美元的海外凈資產(chǎn)，而凈投資收益卻是負298億美元，而同年日本欠了將近4.5萬億美元的海外凈負債投資凈收益卻高達2288億美元。中國需要通過一帶一路戰(zhàn)略擴大對外直接投資提高外匯使用效率，而不是將過高比例外匯配置于外國政府債券(年末將近1/3外匯配置于美國國債)。最后，一帶一路戰(zhàn)略將提振多個行業(yè)。一帶一路建設依賴于“五通”—政策溝通、設施聯(lián)通、貿(mào)易暢通、資金融通和民心相通，將為交通、能源、通信、金融、教育、醫(yī)療和進出口等行業(yè)企業(yè)創(chuàng)造新機遇。
②京津冀協(xié)同發(fā)展。首先，新一屆政府高度重視京津冀協(xié)調(diào)發(fā)展。早在2001年即有學者提出大北京規(guī)劃，但因涉及各方利益協(xié)調(diào)進展緩慢，2月26日在京津冀協(xié)同發(fā)展座談會上正式將三地協(xié)調(diào)發(fā)展推至國家戰(zhàn)略。其次，京津冀三地不同的功能定位將促進產(chǎn)業(yè)調(diào)整。北京定位于全國政治中心、文化中心、國際交往中心和科技創(chuàng)新中心，天津定位于全國先進制造研發(fā)基地、北方國際(000065,股吧)航運核心區(qū)、金融創(chuàng)新運營示范區(qū)和改革先行示范區(qū)，河北定位于全國現(xiàn)代商貿(mào)物流重要基地、產(chǎn)業(yè)轉型升級試驗區(qū)、新型城鎮(zhèn)化與城鄉(xiāng)統(tǒng)籌示范區(qū)、京津冀生態(tài)環(huán)境支撐區(qū)。三地不同的功能定位，將促進產(chǎn)業(yè)合理分布和上下游聯(lián)動機制，加快區(qū)域整體發(fā)展。最后，三地協(xié)同發(fā)展將促進三地間的連通，帶動交通、物流、通訊、旅游等產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
③長江經(jīng)濟帶。一方面，長江經(jīng)濟帶現(xiàn)有經(jīng)濟體量大。長江經(jīng)濟帶覆蓋11省市，面積約205萬平方公里，人口和生產(chǎn)總值均超過全國的40%。另一方面，長江經(jīng)濟帶增長潛力大。長江經(jīng)濟帶交通便捷、資源豐富、具有產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢和人才資源優(yōu)勢，而且城市密集，沿江城市密度為全國平均密度的2.16倍。長江經(jīng)濟帶戰(zhàn)略通過促進東中西互動、沿海區(qū)域與沿江區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展，有助于發(fā)揮區(qū)域內(nèi)省市優(yōu)勢、挖掘增長潛力。
④其他地區(qū)。主要集中在邊疆區(qū)域：一方面經(jīng)濟底子薄，需要加快對邊疆地區(qū)的扶持，縮小其與中東部的發(fā)展差距，也是實現(xiàn)全面小康社會的必須舉措;另一方面，邊疆地區(qū)經(jīng)濟的發(fā)展，有利于維護國家長治久安。十三五時期，國家應相當重視加快邊疆地區(qū)的發(fā)展。
4.1)東北振興。第一，東北地區(qū)GDP增速全國墊底。東北地區(qū)作為老工業(yè)基地，因產(chǎn)業(yè)結構失衡、轉型遲緩，主導產(chǎn)業(yè)崩塌式下滑導致經(jīng)濟增速放緩。2015年上半年遼寧、黑龍江、吉林的GDP增速分別為2.6%、5.1%、6.1%,位列全國倒數(shù)第一、倒數(shù)第三、倒數(shù)第四。第二，東北振興計劃需要強化政策支持。東北振興計劃最早于2003年提出，但根據(jù)經(jīng)濟發(fā)展情況看，成效并不顯著。近期已有政策扶持，如大量財政撥款給新興產(chǎn)業(yè)與國企，工業(yè)制造2025也給東北安排了大量項目。第三，國家扶持重點由國有企業(yè)轉向民營企業(yè)，產(chǎn)生新的增長點。東北國企占據(jù)大量資源，導致民營企業(yè)發(fā)展緩慢，區(qū)域經(jīng)濟增速墊底與此也直接有關。第四，東北地區(qū)戰(zhàn)略地位非常重要。作為對俄羅斯與朝鮮的屏障，東北的發(fā)展關系國家穩(wěn)定與安全。
4.2)西藏板塊。第一，西藏經(jīng)濟發(fā)展水平落后，西藏人均GDP為2.9萬元，僅占全國人均GDP的62.7%。第二，西藏站上了政策風口。西藏經(jīng)濟發(fā)展議題進入政治局會議討論，8月25日至26日第六次中央西藏工作會議召開，高層已高度重視西藏的發(fā)展。第三，西藏具有特色優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)。富含礦產(chǎn)資源，目前已探明的可燃冰、銅、鐵等儲藏量大;旅游資源豐富，旅游業(yè)收入204億元，占地區(qū)GDP的22.15%;藏藥產(chǎn)業(yè)則是近年西藏地區(qū)增長最快的產(chǎn)業(yè)。
4.3)新疆板塊。第一，新疆作為少數(shù)民族聚居區(qū)，經(jīng)濟水平提高有助于減少分裂勢力沖擊，促進邊疆區(qū)域穩(wěn)定和國家長治久安。第二，新疆作為“一帶一路”戰(zhàn)略中通往中亞的窗口，迎來了發(fā)展機遇期：一方面區(qū)域內(nèi)資源豐富，利用“一帶一路”中內(nèi)地與新疆的互聯(lián)互通，將資源銷往內(nèi)地;另一方面可作為貨物中轉站，將從內(nèi)地采購的商品銷往中亞等國家。
(2)區(qū)域板塊間：互聯(lián)互通
①電子商務。首先，電子商務獲政策扶持。電子商務能促進消費、帶動就業(yè)，李克強總理多次為電子商務點贊，2015年8月19日國務院常務會議提出要推廣電子商務等新興流通方式。其次，傳統(tǒng)企業(yè)紛紛開展線上零售業(yè)務，如服裝、鞋帽類企業(yè)在淘寶、京東等電商平臺開設網(wǎng)店，拓展銷售渠道。最后，傳統(tǒng)企業(yè)與電商巨頭結合，如京東入股永輝超市(601933,股吧)拓展O2O業(yè)務、蘇寧電器加大電商投入并與阿里巴巴互相持股。
②物流業(yè)。一方面，便捷的物流業(yè)能夠促進商品跨區(qū)域流通，加快建設全國統(tǒng)一大市場。另一方面，電子商務的發(fā)展也對物流業(yè)提出了新要求。目前國內(nèi)尚無快遞企業(yè)上市，但物流業(yè)的發(fā)展增加了對配套設施如物流信息化產(chǎn)品、車輛等的需求，給相關產(chǎn)業(yè)帶來新機遇。
③通航機場。根據(jù)民航總局的規(guī)劃，2025年之前將新增2500個通航機場，以滿足現(xiàn)階段不斷擴大的通航機場供需缺口：一方面，現(xiàn)行民航法制約了通航機場供給。民航法對機場距離半徑施加了限制，導致部分有通航需求的城市不能建設;另一方面，物流業(yè)的發(fā)展以及播種、旅游、環(huán)境監(jiān)測等通航需求增加，又對機場的普及率提出了更高要求。十三五期間，將有一批通航機場開工建設，給機場建設與運營、飛機設計與制造企業(yè)帶來新的市場。
④河流梗阻疏通。物流業(yè)發(fā)展中長期規(guī)劃特別指出要發(fā)揮黃金水道獨特優(yōu)勢，建設長江經(jīng)濟帶，而發(fā)展長江經(jīng)濟帶，首要任務即是建設好基礎設施、做好梗阻性的航道清淤和疏通工作。目前武漢和重慶正在做長江清淤工作，南京、蕪湖、宜昌等節(jié)點城市也做了部分梗阻性的航道疏通工作。預計《長江經(jīng)濟帶規(guī)劃》將于年內(nèi)出臺，《規(guī)劃》將明確各省市的分工定位與產(chǎn)業(yè)布局。隨著分工定位的明晰，區(qū)域性的梗阻工作規(guī)模有望井噴。
2、相關市場主題：
①一帶一路(一帶一路指數(shù)年初至9月14日上漲3.3%);
②京津冀(京津冀一體化指數(shù)年初至9月14日上漲12.6%);
③長江經(jīng)濟帶(長江經(jīng)濟帶指數(shù)年初至9月14日上漲10.7%);
④西藏板塊(西藏振興指數(shù)年初至9月14日上漲27.86%);
⑤東北振興(中證東北振興指數(shù)年初至9月14日下跌8.19%);
⑥電子商務(電子商務指數(shù)年初至9月14日上漲42.98%);
⑦物流業(yè)(中信物流指數(shù)年初至9月14日上漲50.94%);
⑧機場(機場指數(shù)年初至9月14日上漲24.5%)。
五、收入分配，關鍵是扶貧
加大收入分配調(diào)節(jié)，采取精準扶貧措施幫助貧困人口脫貧，是十三五時期的重要任務：
一是居民收入差距過大，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示中國基尼系數(shù)為0.469，達到社會不安定的數(shù)值區(qū)域，而實際情況可能要比官方數(shù)據(jù)更為嚴重;二是貧困人口基數(shù)大，以年人均收入2300元為貧困標準計算，農(nóng)村貧困人口有7000萬;三是多次提及“精準扶貧”，今年6月在貴州調(diào)研時，強調(diào)要科學謀劃好“十三五”時期的扶貧開發(fā)工作，確保貧困人口到2020年如期脫貧。
1、市場關注的方向：
①農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營。第一，政策引導農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營。十八屆三中全會提出允許農(nóng)民以承包經(jīng)營權入股發(fā)展農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營，發(fā)展多種形式規(guī)模經(jīng)營。第二，農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化也是現(xiàn)實之需。城鎮(zhèn)化推進后，農(nóng)村人口向城市轉移，農(nóng)村富余勞動力減少，需要通過產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營整合閑置的土地資源。第三，現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術與物流體系，使農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)定位更加精確、市場更加廣闊，為產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營拓展了銷售渠道。巴中市計劃建立電子商務服務點，因地制宜選擇品種建立特色產(chǎn)業(yè)，建立包括農(nóng)產(chǎn)品交易中心、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、商貿(mào)物流中心等的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)體系。
②社會資本參與扶貧。第一，農(nóng)村地區(qū)基礎設施增長空間大。與城市相比，農(nóng)村地區(qū)交通、通信、自來水、污水處理等基礎設施薄弱，擴大農(nóng)村地區(qū)基礎設施供給是扶貧工作重要內(nèi)容之一。第二，地方政府愿意以PPP等形式讓社會資本參與農(nóng)村基礎設施建設。對于使用者付費項目，地方政府可以減少前期資本支出;對于政府付費項目，地方政府可將短期支出長期化，緩解當期財政壓力。第三，社會資本在參與農(nóng)村基礎設施的建設與運營中時，拓展了市場范圍，獲得相對穩(wěn)定的長期受益。
③能源扶貧，尤其是光伏扶貧。第一，能源扶貧是五年內(nèi)農(nóng)村地區(qū)實現(xiàn)小康社會的必要舉措。能源是制約農(nóng)村地區(qū)致富的因素之一，產(chǎn)業(yè)的發(fā)展需要能源支撐。第二，10月國家能源局、國務院扶貧辦領導小組印發(fā)《關于實施光伏扶貧工程工作方案》，明確提出要利用6年時間組織實施光伏扶貧工程，通過建設安裝分布式光伏發(fā)電系統(tǒng)、光伏電站等，增加貧困人口收入。第三，光伏產(chǎn)業(yè)在2009年前后經(jīng)歷了一輪產(chǎn)能快速擴張，目前已出現(xiàn)產(chǎn)能過剩，通過光伏扶貧開拓農(nóng)村市場，也是化解行業(yè)產(chǎn)能過剩的措施之一。
④鄉(xiāng)村旅游。國家層面加強對鄉(xiāng)村旅游重點扶貧村的政策支持，國務院辦公廳2015年8月11日印發(fā)的《關于進一步促進旅游投資和消費的若干意見》，提出將扶持6000個旅游扶貧重點村開展鄉(xiāng)村旅游，實現(xiàn)每個重點鄉(xiāng)村旅游年經(jīng)營收入達到100萬元，力爭到2020年實現(xiàn)全國每年通過鄉(xiāng)村旅游帶動200萬農(nóng)村貧困人口脫貧致富。
⑤農(nóng)村金融。第一，三農(nóng)問題的解決，離不開農(nóng)村金融的發(fā)展。但農(nóng)村地區(qū)信息化程度低、缺乏有效信用評級機制、農(nóng)民與金融機構缺乏信用積累等原因，使得農(nóng)村金融發(fā)展緩慢。西南財經(jīng)大學中國家庭金融調(diào)查與研究中心發(fā)布的《中國農(nóng)村金融發(fā)展報告2014》顯示，農(nóng)村家庭的正軌信貸可得性約為27.6%，低于全國平均水平40.5%，而農(nóng)村民間借貸參與率高達43.8%。第二，政策扶持農(nóng)村金融，如央行對涉農(nóng)貸款符合條件的商業(yè)銀行與城商行實行定向降準與額外降準、財政部注資農(nóng)發(fā)行。第三，目前涉足農(nóng)村金融的機構較少，以農(nóng)業(yè)銀行(601288,股吧)、農(nóng)發(fā)行、郵儲銀行、各農(nóng)村商業(yè)銀行為主。在大量的農(nóng)村金融服務需求前，金融機構若能做好理論研究與實踐調(diào)研、完善風險定價機制、做好風控工作，則有望分得農(nóng)村金融的一杯羹。
2、相關市場主題：
①農(nóng)業(yè)(農(nóng)業(yè)指數(shù)年初至9月14日上漲13.83%);
②能源(能源指數(shù)年初至9月14日下跌14.42%);
③旅游(餐飲旅游指數(shù)年初至9月14日上漲35.69%)。
六、人口老齡化
按照國際老齡化的界定標準(60歲以上的老年人數(shù)量占總人口數(shù)量的10%)，我國于1999年即進入了老齡化。隨著老齡化的深入，對經(jīng)濟與社會的負面沖擊也愈發(fā)明顯：一方面因勞動人口比例減少，人口紅利不再甚至變成累贅，中國未富先老;另一方面，人口結構的變化導致需求結構變化，根據(jù)美日經(jīng)驗，房地產(chǎn)進入長周期下行通道，驅動中國經(jīng)濟增長的重要引擎失速。
預計“十三五”時期，應對人口老齡化危機將從兩方面發(fā)力：一是放松計劃生育政策，提高人口出生率，降低底部老齡化壓力;二是增加與養(yǎng)老相關的服務業(yè)供給，滿足老齡人生活與精神層面的需求。
1、市場關注的方向：
①二胎政策。2013年12月28日全國人大常委會第六次會議表決通過《關于調(diào)整完善生育政策的決議》，夫妻一方為獨生子女的可生育二胎，除新疆與西藏以外的其它省市均于上半年實施了該政策。目前來看政策效果不明顯，出生人口1687萬人，僅比2013年增加47萬人，主要因生育、教育、購房成本高及生育觀念的轉變。根據(jù)報導，有關部門正在研究全面放開二胎，通過擴大基數(shù)增加人口出生量，與之相關的母嬰食品、幼兒教育、玩具等行業(yè)迎來利好。
②養(yǎng)老設施建設。一方面，我國未能充分應對人口老齡化，養(yǎng)老設施嚴重不足。以上海市為例，2013年上海市養(yǎng)老床位只有10.8萬張，占老年人口的2.8%，與規(guī)劃的3.75%有較大差距。上海作為養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)相對發(fā)達的地區(qū)尚如此，其它省市養(yǎng)老設施供需缺口更大。另一方面，政策正在引導加快養(yǎng)老設施的建設。《國務院加快發(fā)展養(yǎng)老服務業(yè)意見》規(guī)定各地新建城區(qū)和新建小區(qū)都必須按照標準建設養(yǎng)老配套設施、鼓勵社會資本參與養(yǎng)老服務提供。
③養(yǎng)老服務企業(yè)。第一，國家鼓勵加快培育養(yǎng)老服務企業(yè)。專業(yè)化、規(guī)范化的養(yǎng)老服務機構，能以更低的成本提供更優(yōu)質(zhì)的服務，《國務院關于加快發(fā)展養(yǎng)老服務業(yè)的若干意見》鼓勵打造規(guī)模化、連鎖化的龍頭企業(yè)。第二，目前國內(nèi)養(yǎng)老服務市場中，各企業(yè)主要提供區(qū)域內(nèi)養(yǎng)老服務，并無龍頭企業(yè)占據(jù)較大市場份額。隨著越來越多企業(yè)掘金養(yǎng)老服務市場，行業(yè)競爭加劇，市場機制將使養(yǎng)老服務供給集中于擁有資金與相關資源、經(jīng)驗的大企業(yè)。
④養(yǎng)老家政服務。隨著老年人口規(guī)模的增加，對養(yǎng)老家政服務的需求也在擴大，主要包括兩個層次的需求：一是生活需求，包括餐飲、助浴、助潔、助醫(yī)等;二是精神需求，包括老年教育、文娛活動、心理咨詢安撫等。對市場而言，可利用互聯(lián)網(wǎng)建設居家服務網(wǎng)絡平臺，提供緊急呼叫、家政預約、健康咨詢、服務繳費等老年人需求的服務項目。
2、相關市場主題：
①二胎政策(二胎政策指數(shù)年初至9月14日上漲51.50%);
②養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)(養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)指數(shù)年初至9月14日上漲19.92%)。
七、生態(tài)環(huán)保
前期粗放式增長模式，帶來了嚴重的環(huán)境污染問題。根據(jù)《2014中國環(huán)境公報》，全國4896個地下水水質(zhì)監(jiān)測點中，水質(zhì)為優(yōu)良級的比例僅為10.8%，而水質(zhì)較差與極差的比例分別高達45.4%、16.1%;161個開展空氣質(zhì)量新標準監(jiān)測的地級及以上城市中，空氣質(zhì)量達標的城市比例僅為9.9%;全國土壤總的點位超標率為16.1%,而耕地土壤點位超標率高達19.4%。
在“十二五”規(guī)劃的基礎上，“十三五”規(guī)劃中生態(tài)環(huán)保建設將進一步強化。“十二五”規(guī)劃的24項經(jīng)濟社會發(fā)展指標中，有8項是關于資源環(huán)境的，除農(nóng)業(yè)灌溉用水有效利用系數(shù)外，其它均為約束性指標。隨著環(huán)境與資源問題的突出，“十三五”時期生態(tài)環(huán)保建設壓力有增無減。
