去年12月26日，中國社科院世界社保研究中心發布了《中國養老金發展報告2015》(下稱《報告》)。

《報告》稱，個人賬戶累計記賬額快速增長，即使把城鎮職工基本養老保險積累的所有資金用于填補個人賬戶，個人賬戶仍然會有較大空額。

個人賬戶記賬累計額減去各省做實的累計結余就是“空賬”。截至底，個人賬戶的空賬額超過3.5萬億元。

中國人民大學公共管理學院教授李珍用了一個比喻形象地說明了當前基本養老保險基金的財務狀況：“這就好比說一個人口袋里有10元錢,，可他還有一張11元的欠條在別人口袋里。”

李珍說，許多人很樂觀，說養老保險有滾存結余，所以近期財務狀況良好。可是卻忽視了制度希望積累起來的個人賬戶資金卻被使用去發放當期養老金，養老保險制度整體為負債。

這或許和現行制度有關。中國養老保險社會統籌和個人賬戶相結合的結構，本質上是創建了一個前所未有的混合型部分積累制，也就是“現收現付制加個人積累制”的模式，其初衷是將社會統籌和個人賬戶的優勢發揮出來，目的是實現預期穩定和多繳多得。

在制度的實際執行中，由于沒人承擔從現收現付制向部分積累制的轉制成本，個人賬戶繳費不得不用于保障當期養老金的發放，從而形成了“空賬”。

“統賬結合”制度是中國的一個創舉，這個制度表面上看起來是和世界銀行建議的“三支柱”模式類似，實際上卻有根本的不同。

但是，中國的養老保險制度與世界銀行“三支柱”不同的是，將第一支柱和第二支柱捆綁在一起，形成了一個混合制度。

李珍認為，基本養老保險中設置強制性的個人賬戶引發了許多問題，從理論上來說，個人賬戶強調的是精算公平，而作為統籌的社會保險強調的是社會公平，將個人賬戶內置于社會保險之內，導致社會保險的價值觀和運行機理都是沖突的。

不少受訪人士認為，雖然20多年過去了，當年的預警都已經成為現實——養老費率居高難降，企業不堪重負;個人賬戶大規模空賬運行，由于是空賬，個人賬戶基金不得不以最低利率來計息，這成為退休人員收入不斷降低的主要原因之一。