【核心提示】國(guó)務(wù)院國(guó)資委有關(guān)人士7日對(duì)新華社記者表示，《關(guān)于深化國(guó)有企業(yè)改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見(jiàn)》)已經(jīng)中央審議通過(guò)，近期將正式對(duì)外公布。當(dāng)日17時(shí)37分，搜狐等媒體披露了影印版的《指導(dǎo)意見(jiàn)》具體內(nèi)容，由于股民都比較關(guān)心國(guó)企改革會(huì)給股市帶來(lái)什么樣的影響，記者特意采訪了安信證券營(yíng)銷總監(jiān)李振，請(qǐng)他做一個(gè)初步的解讀。

國(guó)企改革的重要性

李振說(shuō)，國(guó)企改革明確升華為“中國(guó)夢(mèng)”，指導(dǎo)意見(jiàn)開(kāi)篇著重強(qiáng)調(diào)了國(guó)有企業(yè)的重要作用和國(guó)企改革的關(guān)鍵性，在推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)保持中高速增長(zhǎng)和邁向中高端水平、完善和發(fā)展制度、實(shí)現(xiàn)中華民族偉大復(fù)興中國(guó)夢(mèng)的進(jìn)程中，國(guó)有企業(yè)都肩負(fù)重大歷史使命和責(zé)任。

最大亮點(diǎn)：

從“管人管事管資產(chǎn)”轉(zhuǎn)向“管資本”

李振說(shuō)，“管資本”意味著這是一份可以打上市場(chǎng)化標(biāo)簽的頂層設(shè)計(jì)文件。以往很長(zhǎng)一段時(shí)間里，國(guó)有企業(yè)的管理存在兩種模式，一種模式是國(guó)資委的管理模式，管人管事管資產(chǎn)。還有一種是匯金管理模式，匯金公司依據(jù)國(guó)務(wù)院授權(quán)，代表國(guó)家依法行使對(duì)國(guó)有商業(yè)銀行等重點(diǎn)金融企業(yè)出資人的權(quán)利和義務(wù)，6家商業(yè)銀行、4家券商和兩家保險(xiǎn)公司都?xì)w匯金管，事實(shí)上，金融業(yè)是最早實(shí)行匯金模式的。文件提出，國(guó)資監(jiān)管體系要從啥都管轉(zhuǎn)變?yōu)楣苜Y本，主要思路就是推廣國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)、投資公司。以后國(guó)資委主要管國(guó)資投資、運(yùn)營(yíng)公司(下稱兩類公司)，然后由國(guó)資投資、運(yùn)營(yíng)公司出面對(duì)國(guó)有企業(yè)履行股東職責(zé)。對(duì)兩類公司的定位，更是直接描述為“國(guó)有資產(chǎn)市場(chǎng)化運(yùn)作的專業(yè)平臺(tái)”。兩類公司不管企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策，專門來(lái)操作資產(chǎn)整合和資本運(yùn)作。李振說(shuō)，簡(jiǎn)單來(lái)講一共就3件事：退出賣掉一批公司，重組整合一批公司，然后創(chuàng)新投資一批公司。可以預(yù)計(jì)，兩類公司試點(diǎn)一旦開(kāi)戰(zhàn)，資本市場(chǎng)將會(huì)多出很多話題。

“做強(qiáng)”重為國(guó)企改革首要任務(wù)

從2013年年底的“做強(qiáng)做優(yōu)”到年底的“做強(qiáng)做優(yōu)做大”，再到7月的“做大做強(qiáng)做優(yōu)”，最后到《指導(dǎo)意見(jiàn)》中的“做強(qiáng)做優(yōu)做大”，“做強(qiáng)”再次成為國(guó)企改革的基礎(chǔ)和首要目標(biāo)。對(duì)于a股市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，以“做強(qiáng)”為基礎(chǔ)的國(guó)有企業(yè)相對(duì)單純的合并做大無(wú)疑對(duì)提升企業(yè)盈利能力具有更重要的意義，同時(shí)也對(duì)投資者具有更強(qiáng)的吸引力。

穩(wěn)妥推動(dòng)混合所有制改革

關(guān)于國(guó)有企業(yè)的混合所有制改革，《指導(dǎo)意見(jiàn)》要求遵循因地制宜的原則，成熟一個(gè)做一個(gè)，同時(shí)員工持股計(jì)劃堅(jiān)持試點(diǎn)先行，優(yōu)先支持人才資本和技術(shù)要素貢獻(xiàn)占比較高的企業(yè)展開(kāi)試點(diǎn)。混改的亮點(diǎn)在于，在石油、天然氣、電力、鐵路、電信、資源開(kāi)發(fā)、公用事業(yè)等領(lǐng)域，向非國(guó)有資本推出符合產(chǎn)業(yè)政策、有利于轉(zhuǎn)型升級(jí)的項(xiàng)目。李振說(shuō)，對(duì)應(yīng)到a股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)上，相關(guān)領(lǐng)域的民營(yíng)企業(yè)或?qū)⒂瓉?lái)重要機(jī)遇。

國(guó)企改革投資策略

李振說(shuō)，如今股民需要做的只是等待，等待政府直接授權(quán)的兩類公司試點(diǎn)。比如屆時(shí)國(guó)務(wù)院搞兩家試點(diǎn)，每個(gè)省搞一家試點(diǎn)，加起來(lái)就是34家。每家公司下轄兩個(gè)企業(yè)集團(tuán)，就是68家企業(yè)集團(tuán)，多的話，可能上百個(gè)上市公司將陸續(xù)出現(xiàn)在試點(diǎn)名單上。結(jié)合當(dāng)年第一批央企改革試點(diǎn)名單的表現(xiàn)，國(guó)企改革的企業(yè)在股市的表現(xiàn)還是值得期待的。