由國務院批準試點設立的國內首家專業養老金管理機構—建信養老金管理有限責任公司開業，注冊資本23億元，建設銀行副行長余靜波出任董事長。繼8月養老金被允許進入資本市場后，養老金管理又邁進一步。

8月23日據中國政府網，《基本養老保險基金投資管理辦法》由國務院正式印發，自印發之日起施行。

辦法明確：投資股票、股票基金、混合基金、股票型養老金產品的比例，合計不得高于養老基金資產凈值的30%;參與股指期貨、國債期貨交易，只能以套期保值為目的。

A股的一劑強心針?

從全球范圍來看，養老金入市都能起到穩定股市的作用。上世紀80年代，美國“401K”資金入市，開啟了美股一輪長達10年的大牛市。在美國股市，養老金持倉比例最高，自然賺得也最多。因此，美國普通民眾是牛市的最大受益者。無獨有偶，當養老基金擴大投資的消息降臨日本股市時，日經225指數當日急升3.98%。因此，許多人將我國養老金入市稱作中國版“401K”計劃。

對此，華泰證券(601688,股吧)羅毅曾表示：總量3.5萬億的養老金，按照30%的比例投資股市，有望帶動萬億資金入市。

哪些股票有望站到風口?

按照養老金"安全第一"的原則，購買績優藍籌股的可能性最大。同時對于養老金這樣龐大的資金來講，一般的小盤股難以滿足其對流動性的要求，因此業績優秀的一、二線藍籌就會成為其首選。

分析指出，銀行、兩桶油、交通運輸、電力、大基建等板塊有望成為養老金重倉對象，因為這些行業大多業績優良而且盈利能力穩定、分紅比較高。如16只銀行股中，度有3只個股股利收益率超過5%。截至11月20日收盤來看，這16只銀行股動態市盈率均在9倍以下，其中工商銀行、農業銀行(601288,股吧)、交通銀行的股價更是已跌破了每股凈資產。

交通運輸板塊中，深高速(600548,股吧)、大秦鐵路(601006,股吧)的股息率在5%以上。另有伊利股份(600887,股吧)、福耀玻璃(600660,股吧)、羅萊家紡(002293,股吧)、長城汽車、上汽集團(600104,股吧)、雙匯發展(000895,股吧)、森馬服飾(002563,股吧)、中恒集團(600252,股吧)、方大特鋼(600507,股吧)、格力電器(000651,股吧)的度股息率也均在5%以上，且這些個股的市盈率大都在10多倍上下。

當然，行業前景好的新興產業個股，尤其是成長性明確的行業龍頭股或許也會成為養老金配置的標的。

梳理社保基金的布局思路不難發現，由于對資金安全性的要求極高，因此在社保基金的資產配置中那些質地優良、低估值的大盤藍籌品種深受青睞。

1、銀行板塊：

在當前的A股市場中，論起低估值，恐怕誰也不能和銀行股叫板。盡管經濟處于下行周期，銀行經營也處在轉型過程中，但是貨幣政策持續寬松、金融業改革和行業面變化、經濟結構調整，這些因素都有助于銀行股估值進一步抬升。

數據顯示，二季度社保基金現身南京銀行(601009,股吧)、中信銀行、平安銀行(000001,股吧)、農業銀行前十大流通股股東名單。華泰證券首席分析師羅毅表示，巨量資金的入市，將利好大金融等藍籌股。

2、高派現個股

分析認為，一些具有低估值特征的價值股年報派現超過銀行定存利息，在這一大背景下那些現金流充沛，高分紅、估值合理、公司治理較好的品種，將更能成為長期資金關注的最重要方向，同時也符合社保基金的投資理念，具有明確安全邊際的品種，未來也有可能成為養老金重點考慮的對象。現金流充沛，高分紅個股將獲得加倉。

高分紅個股，除金融股外，交通運輸板塊及電力行業相對現金分紅派現力度也較大。二季度，社保基金新近或加倉進入前十大流通股股東名單的電力股有國電電力(600795,股吧)、涪陵電力(600452,股吧)、粵電力A、申能股份(600642,股吧)、寶新能源(000690,股吧)、桂東電力(600310,股吧)、東方能源(000958,股吧)、贛能股份(000899,股吧)等9只個股。

3、醫藥生物

統計顯示，社保基金今年二季度現身68只醫藥生物股前十大流通股股東名單，數量為兩市所有行業之首，合計持股市值達282.5億元。其中，新近13股，包括海王生物(000078,股吧)、太安堂(002433,股吧)、仙琚制藥(002332,股吧)等;增持24股，包括同仁堂(600085,股吧)、信邦制藥(002390,股吧)、通化東寶(600867,股吧)等。

據wind數據統計，醫藥生物板塊上半年營業收入同比增長12.34%，歸屬于母公司股東的凈利潤合計同比增長21.11%，其中子行業醫療服務(36.29%)、醫療器械(25.31%)以及醫藥商業(15.35%)保持較好的收入增速。太平洋證券稱，在醫療服務政策紅利的不斷推出以及招標政策逐步明朗的情況下，持續看好醫藥生物板塊各細分行業龍頭在醫改的推進下的穩定發展。

4、傳媒

統計顯示，社保基金今年二季度現身29只傳媒股前十大流通股股東名單，其中，新近7股，包括人民網(603000,股吧)、北京文化(000802,股吧)、湖北廣電(000665,股吧)等個股;增持9股，包括中文傳媒(600373,股吧)、華聞傳媒(000793,股吧)、歌華有線(600037,股吧)、華策影視(300133,股吧)等。

華泰證券認為，雖然上半年傳媒行業整體業績表現平淡，但行業景氣度和市場空間都較為樂觀，看好行業和資本卡位優勢顯著的龍頭公司。經歷大幅回調，部分標的已經展現出安全邊際。建議兩條主線把握：1)超跌的互聯網龍頭公司：樂視網(300104,股吧)、東方財富(300059,股吧);2)行業景氣度高，基本面良好，估值合理的確定性龍頭：華策影視、奧飛動漫(002292,股吧)、天神娛樂(002354,股吧)、昆侖萬維(300418,股吧)、引力傳媒(603598,股吧)。3)繼續關注國企改革主題：鳳凰傳媒(601928,股吧)、青島堿業、歌華有線、浙報傳媒(600633,股吧)。

5、養老概念股

養老金入市，投資者最容易聯想到的自然就是養老概念股。申萬宏源(000166,股吧)指出，我國老年人口規模將從目前的2億增長到2050年的4億多，然后長期保持在4億左右，占總人口的1/3上下。業內人士普遍表示，2010-2030年是實體創業做養老的黃金二十年。具體來看，可從三條主線篩選投資標的：

主線一：傳統企業轉型養老地產服務提供商。主要邏輯：轉型決心強、籌備工作/時間長、具可行性和連鎖化的潛力。代表公司：雙箭股份(002381,股吧)、魯商置業(600223,股吧)、湖南發展(000722,股吧)、金陵飯店(601007,股吧)、世聯行(002285,股吧)。

主線二：巧用“互聯網+”打通老齡化大城市的脈絡。主要邏輯：商業模式到位、所服務的市場區位較好、與政府深入合作。代表公司：易華錄(300212,股吧)、銀江股份(300020,股吧)、南京新百(600682,股吧)、奧維通信(002231,股吧)、東軟集團(600718,股吧)。

主線三：養老產業攜手“大健康”與“大休閑”。主要邏輯：受益于消費升級和經濟轉型(參照發達國家老齡產業)。“大休閑”代表公司：北部灣旅(603869,股吧)、北京文化、中國國旅(601888,股吧)、宋城演藝(300144,股吧)、新文化(300336,股吧)。“大健康“代表公司：迪安診斷(300244,股吧)、世榮兆業(002016,股吧)、九安醫療(002432,股吧)、宜華健康(000150,股吧)、泰格醫藥(300347,股吧)。